Как „оръжейната търговия“ може да доведе до „оръжеен капитал“

Писателят е съосновател и основен капиталов пълководец в Absolute Strategy Research

Доналд Тръмп е оръжеен търговия с цените си за „ освободителен ден “. До оповестяването вложителите се бяха насочили към това по какъв начин тарифните данни ще повлияят на акциите в техните портфейли. Но е ясно, че въздействието ще бъде доста по -широко и следващо. И има един основен риск, който вложителите би трябвало да оценят-потенциалът за цени води до понижаване на финансовите потоци.

Първият риск е, че капиталът е пренасочен надалеч от Съединени американски щати, към пазарите, които не са Съединени американски щати. Проучванията на вложителите, в това число от моята компания, допускат, че това е наклонност, която е в ход и ще се форсира. Потоците на ETF също са се насочили към фондовете, които не са Съединени американски щати против Съединени американски щати през последните шест месеца.

Вторият риск е от понижените трансгранични финансови потоци, защото комерсиалните несъответствия падат. Текущите сметки и финансовите сметки са по своята същина свързани. Абсолютният размер на остатъците на настоящата сметка и дефицитите се обработва тясно с оценката на потоците от трансграничен капитал от Банката за интернационалните селища. Ако американските цени понижат комерсиалния недостиг в Съединени американски щати, тогава трансграничните финансови потоци също евентуално ще намалеят.

Това може да окаже огромно въздействие върху небанковите финансови институции в Съединени американски щати, които пресмятам в този момент, съставляват 70 на 100 от финансовите активи на частния бранш в Съединени американски щати. Достъпът до огромния пул от световен трансграничен капитал способства за бързия им напредък. Способността им да интервюират световните спестявания в американската стопанска система в изброените и частните класове активи са от решаващо значение за постоянния напредък на американската стопанска система след финансовата рецесия. Намаленият достъп до световния капитал може да ограничи освен тези институции, само че и тези стопански действия в Съединени американски щати, които зависят от тях за финансиране. Това е нещо, което екипът на президента може да е подценил.

Третият риск е евентуалното репатриране на средствата, защото капиталът става все по -въоръжен. International investors have already seen their share of US Government debt fall from 33 per cent in 2015 to 24 per cent in 2024. This will clearly fall further if foreign investors see the US as an increasingly unreliable partner and funds are repatriated in response to US tariffs.

Stephen Miran, chair of the Council of Economic Advisers, goes as far to suggest in an influential paper that because “China does not have a good record abiding by [US] trade покупко-продажби. Този метод наподобява подсигурява, че понижава желанието на интернационалните вложители да държи дълга ни.

Има и последствия за акциите. Международната благосъстоятелност върху американските акции се е нараснала съвсем непрестанно през последните 20 години (и в този момент е 18 на 100 от пазарната капитализация на САЩ). Стратегическото решение на интернационалните вложители за репатриране на средства за възмездие против комерсиалните дейности в Съединени американски щати или просто да заплащат за увеличение на разноските за защита, може да докара до продажба на личен капитал, която може да наложи обилни негативни резултати на благосъстоянието в Съединени американски щати.

Уязвимостта на Америка за отмъщение и репатриране акцентира по какъв начин свят на „ независимо произвеждане “ е евентуално да се промени към „ независимата столица “. Това може да е повода американската администрация бързо да продължи напред със своя държавен фонд за благосъстояние. Мащабната стратегия за приватизация, наред с продажбата на държавна земя, елементарно можеше да види американският фонд да стане по-голям от 1,8tn на банката на Norges Bank. Този набор от капитали може да помогне за компенсиране на загубата на достъп до световни фондове и да поддържа зараждащите се американски предприятия и основни стратегически промишлености. Европейският напредък може да се бори, в случай че локалните пулове на капитала на частния бранш не са задоволително огромни, с цел да поддържат огромни нови вложения. Това би сложило все по -голямо търсене на формалния капитал на Европейски Съюз за финансиране на вложения в защита, инфраструктура и сила. Без бързо прекосяване към съюз на финансовите пазари в Европейски Съюз, Европейски Съюз може да се изправи пред екзистенциален риск. Ситуацията за Обединеното кралство е още по -лоша, като прави бързото разширение на националния фонд за благосъстояние. Колкото повече американската администрация оръжия е търговията и $, толкоз по -голям е рискът, че той подтиква дейната репатриране на капитала. Всъщност, защото интернационалните структури, които предизвикват свободната търговия от 80 -те години на предишния век, са разкопчени, толкоз по -голям е рискът да се върнем към финансовия надзор през 60 -те и 70 -те години.